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证券时报记者 刘灿邦

在近期的一场行业会议上，业内内行用“冰火两重天”来刻画光伏行业近况，产量、出口量不息增长，但产业链价钱合手续低迷。不外，光伏行业也出现了一些朝上反弹的迹象，本周硅料均价出现微幅高涨，行业个股的股价也较低点有所回升。

怎样看待这些变化，是反弹照旧回转？面前似乎还很难下定论。从业内不雅点来看，这轮行业移动至少要合手续到本年四季度，更悲不雅的情况下好像还要合手续一年傍边。诚然，具备浑朴现款流储备、技巧最初、领有互异化竞争上风的玩家熬过冬天的概率会更大。

行业出现反弹迹象

面前看，光伏市集反弹体面前两方面，一是产业链价钱出现回升迹象，二是关连个股股价较阶段低点已有一定涨幅。

价钱方面，中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据走漏，本周多晶硅价钱大体保管踏实，部分新订立单触底反弹。其中，N型棒状硅成交均价为4.04万元/吨，环比高涨1%；N型颗粒硅成交均价为3.67万元/吨，环比高涨0.55%。

据分析，硅料企业对小单急单价钱涨幅较高，大单长单本色成交价钱多数较为踏实，面前，仅有局部企业硅料成交价钱上调，且多为区间内移动，暂未出现限度性加价。

库存角度，硅料价钱在集会多周踏实后出现移动，部分下流企业以为本次周期价钱底部已出现，一定进程上刺激企业集采重建库存。此外，硅料原料库存在硅片企业手均分散不均，外加部分硅料企业再度缩短开工负荷，与其协作的拉晶厂有对外补采预期。

不外，由于行业库存量仍保管在30万吨隔壁的较高水平，供需关系未出现根人道扭转。硅业分会以为，本次价钱高涨的可合手续性不彊。行业相关机构InfoLink也提到，硅料下半年仍将濒临库存常态化的压力，并指出，硅料均价能否罢了触底反弹，还需时刻恭候和考据。

从A股市集证据来看，光伏板块及个股无边出现了不同进程反弹。举例，光伏设立指数(991329)8月9日报收于426.22点，较7月9日最低的386.92点高涨10.16%。限制8月9日收盘，通威股份(600438)较阶段低点反弹18.24%，天合光能也较阶段低点反弹13.2%。

周期移动扫尾为前锋早

光伏行业仍是出现一些朝上迹象，但从这轮移动周期的合手续时刻看，似乎还未扫尾。

以现存多晶硅产能为例，有跳跃200万吨/年的产能为2021年以来扩产神色。据业内东说念主士先容，这些神色技巧水平在同品级，投资强度特殊，神色布局享受到的用电价钱等资源条目类同，新扩产神色和新投入者在踏实运行后产出的多晶硅在品性经营和本钱水平互异不大。在这种配景下，降价无法罢了无分辩产能出清，形成了面前价钱低迷、集体耗损的场地。

再看组件，旧年第四季度运转，组件价钱跌至1元/W，主产业链上的二、三线企业仍是停产，剩下家具概括竞争力趋近的头部企业耗损拼现款流。业内以为，光伏龙头企业从旧年四季度运转不息耗损，本年上半年耗损逐季扩大，莫得一家企业有集会耗损四个季度的现款流家底，行业周期拐点应该在本年第四季度。

另外一家企业慎重东说念主指出，“需求莫得出现爆发式增长的情况下，后期要达成新的平衡，悲不雅预期可能要一年傍边。淌若乐不雅少量，可能会在六个月傍边。”

不外，也有受访者给出的判断较为腌臜。受集会耗损影响，莫得公共化市集身手和合手续开工身手的企业会被快速淘汰。逾期产能出清加快历程中，过往同质化的企业蓄意功绩互异正清静拉大，将来可能会有头部企业淘汰出局。但行业出清的具体时刻还有待进一步不雅察。

谁能笑到临了？

面前，光伏产业链价钱合手续保管在低位，盈利受损、现款多半流出的情况主要原因照旧近几年新建产能过多，供需阶段性失衡、竞争加重形成了非感性的产业链价钱。

另外，本轮周期移动的一个特征即是家具的同质化和蓄意策略的同质化——大部分企业布局险阻游一体化，专注于单一产业链圭臬的企业越来越少，一体化厂商在这轮移动中“受伤”最严重。

从家具同质化角度来看，最近，行业内情切常识产权保护的力度越来越大，与之关连的诉讼也越来越多。

一位企业东说念主士向记者暗示，淌若往深去接洽的话（这轮移动的出现），和常识产权也有很大关系。“假定每家企业的一些小的技巧鼎新齐能够通过常识产权进行保护，那么行业能够形成一定的互异化，就不会透顶同质化的竞争。”

另一位企业东说念主士提倡，短期来看，需国度层面出台关连策略带领产业合理延迟、不容低于本钱的非感性竞争，营造健康的市集竞争环境。中始终看需加强常识产权和专利保护，饱读舞企业不休技巧鼎新，升迁本身家具竞争力。

从蓄意策略的角度讲，一体化不再是香饽饽佐藤あい最新番号，寻找互异化策略好像才是更准确的想路。不错看到，一些光伏企业仍是在光伏业务基础上探索光储会通发展的新旅途。最近表现的半年度功绩预报也走漏，一些率先布局储能业务的厂商在现阶段移动中收到的影响较小。